Monte dei Paschi di Siena ha approvato un doppio progetto di crescita esterna basato su due offerte pubbliche di scambio volontarie, contestuali e parallele su tutte le azioni ordinarie di Banco Bpm e di Banca Generali. Il controvalore complessivo è di circa 34 miliardi di euro: 25,3 miliardi per Banco Bpm e 8,7 miliardi per Banca Generali.
Per la banca senese si tratta di un’alternativa all’ops di Intesa Sanpaolo su Mps e di un passaggio pensato per costruire un nuovo polo nazionale nel banking, nell’advisory e nel wealth management. Il consiglio di amministrazione ha convocato l’assemblea degli azionisti per il 29 ottobre 2026: per dare via libera alle due operazioni servirà la maggioranza dei due terzi. Il perfezionamento è atteso entro metà febbraio 2027, una volta ottenute anche le autorizzazioni regolamentari.
Nel board si sono registrate quattro astensioni tra i consiglieri indipendenti Paolo Boccardelli, Nicola Maione, Antonella Centra e Paola De Martini, mentre Corrado Passera si è espresso a favore.
L’amministratore delegato Luigi Lovaglio ha sottolineato che il disegno è unitario e non il risultato di iniziative scollegate, parlando di «non solo di due operazioni, ma di una visione». Ha aggiunto che le offerte «creano valore per tutti gli stakeholder» e che Mps è «un partner naturale per aggregazioni non ostili». In un altro passaggio ha precisato che le due Ops «non sono condizionate l’una all’altra: possiamo portarne a termine una senza portare a termine l’altra», pur dicendosi convinto che entrambe andranno in porto. Lovaglio ha anche sostenuto che il mercato apprezzerà il progetto e che Mps potrà procedere in modo amichevole perché «creiamo moltissimo valore».
Secondo la banca, l’operazione genererebbe sinergie pre-tasse a regime per circa 2,6 miliardi di euro l’anno, di cui circa 0,8 miliardi collegati all’integrazione di Mediobanca, già in corso. Gli oneri di integrazione una tantum sono stimati in circa 2,5 miliardi di euro ante imposte, con sostenimento previsto tra il 2027 e il 2029.
Il management descrive inoltre un gruppo più ampio, diversificato e resiliente, che diventerebbe il terzo gruppo bancario italiano per totale attivo, con un bilancio pro forma di circa 466 miliardi, impieghi alla clientela per 245 miliardi, raccolta diretta per 315 miliardi e total financial assets per 810 miliardi.
Sulla struttura azionaria, in caso di adesione integrale a entrambe le offerte e tenendo conto della fusione di Mediobanca in Mps, gli attuali azionisti Mps avrebbero circa il 50,1% del gruppo combinato, quelli di Banco Bpm il 37,2% e quelli di Banca Generali il 12,7%.
Il piano prevede anche una distribuzione straordinaria agli azionisti Mps per complessivi 4 miliardi lordi, pari a 1,208 euro lordi per azione: 0,302 euro in contanti e 0,906 euro in natura. La componente in natura sarà regolata con azioni Assicurazioni Generali detenute tramite Mediobanca; nella formulazione più sintetica del piano, Mps ha indicato 1 miliardo in cassa e circa 3 miliardi in azioni Generali.
Lovaglio ha spiegato che le sovrapposizioni di sportelli con Banco Bpm sono molto limitate e saranno gestite. Ha definito l’iniziativa unica non solo per le dimensioni ma per l’unione di competenze oggi presenti in pochissimi gruppi italiani, con l’obiettivo di costruire un «campione nazionale integrato» capace di preservare la pluralità e aumentare la competitività del sistema finanziario. Banco Bpm viene considerata complementare per scala, competenze di prodotto e presenza nei territori più ricchi, mentre Banca Generali apporterebbe una piattaforma leader nel wealth management, ricavi commissionali ricorrenti e capacità distributive basate sul modello advisor-led. In questo quadro, le competenze di Mediobanca nel corporate e investment banking, nei capital markets e nel wealth management dovrebbero beneficiare della maggiore scala del nuovo gruppo.
Sempre oggi, in un’intervista al Corriere della Sera, Matteo Salvini ha ricordato il ruolo della Lega nel salvataggio di Mps e ha rilanciato la proposta di un contributo del 5% sui profitti derivanti da interessi bancari, stimandolo in «circa 2 miliardi all’anno».
